連日來，“鮮益鮮購”事件持續(xù)發(fā)酵，也將“眾籌”這個詞匯反復推向公眾的視野。拋開事件背后的是非曲直不論，很多投資者表示“掏錢也是一時被感染，現(xiàn)場‘拍腦袋’決定的”，“跟著信任的大哥走，他投我就投了”……作為近年來“野蠻”生長的嶄新投資方式，人們不禁要問，眾籌之路應該怎么走？有沒有規(guī)范的路徑可循？
與形形色色的各式咖啡廳類似，位于萬興都內的羽翼咖啡被簡約的木質裝飾包裹著，在這隨處可見“雞湯”類書籍，讓消遣者享受一片安寧。殊不知，這家咖啡廳在創(chuàng)業(yè)圈里享受盛名，因為其有著一個特殊的身份——臨沂首家通過眾籌模式成功經營的餐飲機構。從去年10月份眾籌營業(yè)至今，羽翼咖啡廳不斷成為眾籌路演的舞臺。
成功經驗
凡事講規(guī)矩，才能籌人、籌智、籌消費
23日，記者見到了羽翼咖啡廳“掌柜”孫百濤。談及當初在臨沂第一個吃眾籌“螃蟹”，孫百濤表示是與志同道合的田雪鵬、董婧、孫偉聯(lián)合做起來的，而他們隨后又成立了眾籌圈家喻戶曉的“股東匯”平臺?！拔疫@家咖啡廳2010年開始營業(yè)，當初借助起司蛋糕一招鮮，營業(yè)額已十分可觀?！痹诒娀I路演時，通過店面硬件展示及曬出近3個月的營業(yè)流水，孫百濤信心滿滿為店面估價50萬元，制定的規(guī)則是以每人2000元為投資“門檻”，超額投資不建議，投資者享受股東權益，但不得干涉經營。
當時，眾籌在臨沂依然是個十分新鮮的概念，沒有成功經驗可遵循，也沒有專門的平臺可以利用，羽翼咖啡廳邊摸索邊“嘗鮮”。2014年10月，孫百濤對外發(fā)出眾籌公告，短時間內便吸引了100余位投資者，并籌集20余萬元資金?！拔椰F(xiàn)在反思自己每一步的成功，得益于凡事講規(guī)矩，按照規(guī)范的公司治理制度去運作。眾籌結束后，我們股東很快選出了董事會和監(jiān)事會，并建立了獨立的財務制度，咖啡廳每個月都會制作財務報表，上傳至股東群公示，凡事透明獲得了股東的認可與歡迎。”孫百濤說。
“事實證明，眾籌是一種籌人、籌智、籌消費的新型商業(yè)模式，值得推廣?！睂O百濤說，通過眾籌吸引來的100余位股東為咖啡廳帶來更多的人氣，股東大多有著自己的事業(yè)和合作伙伴，不管是洽談還是私人請客，咖啡廳成為首選。而股東也是咖啡廳的主人，自然希望所投資的項目好上加好，股東間的頭腦風暴也成為咖啡廳發(fā)展的新方向，通過咖啡廳這一終端，股東們也成為朋友甚至新的合作伙伴。
建公信力中介平臺，臨沂眾籌經驗已向全國“復制”
股東在咖啡廳消費是否免單呢？答案是否定的。根據協(xié)議，股東消費最多能享受打折優(yōu)惠，不過每個月可以到店內最多免費消費4瓶紅酒，并能領取合作餐飲單位的代金券。今年春節(jié)，咖啡廳還為每位股東贈送了12瓶紅酒作為分紅，這讓股東更加堅定了當初選擇的正確性。孫百濤認為，咖啡廳的平穩(wěn)運營離不開股東的支持，但只有嚴格制度管理的企業(yè)才能贏得股東的信任，才能談得上長遠發(fā)展。
羽翼咖啡試水成功，一下子點燃了臨沂各界的眾籌熱情，各種謀求眾籌的項目也紛至沓來。經過親身摸索探路，孫百濤與眾發(fā)起人看到，除了規(guī)范、透明的制度約束，建立一個有公信力的眾籌中介平臺，對項目本身進行篩選，對籌集的資金進行第三方監(jiān)管，也是眾籌之路走好、走遠必不可少的條件。
于是，在羽翼咖啡眾籌成功的基礎上，同年10月份，一家致力于股權眾籌服務機構——羽翼資本在田雪鵬、孫偉、孫百濤等人的籌劃下應運而生，并在此基礎上衍變?yōu)楣蓹啾娀IB2C服務平臺——股東匯，迅速成為省內知名的創(chuàng)業(yè)夢想者及投資人的合作平臺。
“目前，經過股東匯平臺的嚴格篩選，我們又眾籌了涑河游船、麗江羽翼酒吧等項目，其中后者的眾籌合伙人遍及全國40多座城市?！睂O百濤介紹說，目前股東匯還與華鑫證券合作，在全國各地篩選優(yōu)質的餐飲、客棧酒店項目，并將于下月赴濟南展開眾籌路演，“屆時，你走到國內其他城市，看到冠名前加上‘羽翼’字樣的酒店一定要光顧，它就是我們眾籌成立的?！?/p>
各界縱論
臨沂大學商學院教授朱建成：眾籌模式信息“對稱”非常重要
朱建成教授解釋“眾籌”時說，其直接翻譯自國外crowdfunding一詞，是指用團購+預購的形式，向網友募集項目資金的模式，“眾籌利用互聯(lián)網傳播的特性，讓小企業(yè)、藝術家或個人對投資者展示他們的創(chuàng)意，爭取大家的關注和支持，進而獲得所需要的資金援助。其特征是低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意?！?/p>
據朱建成介紹，眾籌模式在國外出現(xiàn)較早，最初主要用于唱片等藝術類產品的籌資。在中國，眾籌網站興起的時間并不長，眾籌網成立于2012年年底，電商巨頭開始涉足眾籌也是近年的新鮮事。像京東金融上線眾籌平臺，淘寶、百度金融也紛紛試水眾籌平臺。
“查閱京東發(fā)布眾籌項目不難看到，主要是一些智能硬件和娛樂產品。從淘寶眾籌平臺的項目來看，似乎成了一些創(chuàng)意產品的預售平臺?！敝旖ǔ杀硎?，在股權眾籌尚處于“野蠻生長”的階段，電商平臺更愿意將產品眾籌作為試水的領域。
然而，朱建成卻認為電商平臺的基因并不一定適合眾籌這個模式?！氨娀I的商業(yè)模式是證券交易所的模式，是一個金融模式，它恰恰不是一個電商的模式?！痹谒磥?，眾籌是C2B模式，是一個社交模型，是一個人人信用的模型，而不是流量模型，這些特點使得眾籌與電商現(xiàn)有的模式是不相符的，“做慣電商的人，要重新轉變眾籌思維?！?/p>
“另外，眾籌成功要具備兩個因素，一是信息對稱，即眾籌項目對于項目支付者來說，其商業(yè)計劃、成本結構非常清楚，項目的支持者對于項目發(fā)起者的信息也是對稱的，項目發(fā)起人也可以獲得支持者所有的數據和信息；第二是信任，用戶是對項目的信任，而不是對于平臺的信任。眾籌模式是基于人和人的關系，而不是人和平臺的關系。”
億盛投資公司總經理鄧相龍：眾籌模式“領先”現(xiàn)行規(guī)則
在我市金融投資界資深人士、億盛投資公司總經理鄧相龍看來，眾籌主要分為四大類，涵蓋了產品眾籌、公益眾籌、股權眾籌、債權眾籌。“目前，國內股權眾籌還面臨重重政策、法律障礙，而產品眾籌出資人獲得的是產品或服務，因為面對的法律風險小很多，所以當前京東、淘寶等發(fā)起的眾籌項目多集中在產品領域。”
針對臨沂人身邊越來越多的眾籌活動，鄧相龍表示，層出不窮的P2P網貸屬于債券眾籌范圍，而網友或眾多市民眾籌開店、創(chuàng)業(yè)項目則具有股權眾籌的色彩，“眾籌模式很新，發(fā)展也很迅速，特別是股權眾籌作為一個全新的股權形式，現(xiàn)行《證券法》、《公司法》等法律已跟不上它的邁步節(jié)奏，導致監(jiān)管空白與亂象頻生?！?/p>
鄧相龍以現(xiàn)行的規(guī)則為例說，公司增資擴股要確定法律承認與保護的“名分”，就要到工商部門變更注冊信息，確定新增股本的地位；或在股權流通市場進行登記，“現(xiàn)在股權眾籌面臨的是沒人給認證為股權的尷尬，因為沒有合法的‘名分’，到相關部門去只能以流資看待，無法獲得股權對等的權益。”
“特別是當前很多餐飲眾籌項目，籌集資金相當于預售消費券，金額往往都不高，現(xiàn)有的法規(guī)制度很難將其納入。”鄧相龍說，眾籌路演中，籌資者往往突出宣傳自身項目的前景，卻忽略或有意隱瞞投資的風險，這是與規(guī)范的股權投資差距最大的，應該客觀地將風險進行披露，由此引來的投資人才會與你真正一條心。
“令人欣喜的是，去年底，在證監(jiān)會創(chuàng)新業(yè)務監(jiān)管部支持下，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)征求意見稿》，這預示著眾籌將進一步走向‘陽光’，在發(fā)展中推進法治，眾籌之路才能越走越寬?！编囅帻堈f。 記者楊帆 趙輝
記者觀察
股權眾籌何時“飛入百姓家”？
一方是有著創(chuàng)業(yè)夢想、滿腦子是創(chuàng)富機會的創(chuàng)業(yè)者，一方是手中有閑置資金、苦尋良機的投資者，借助股權眾籌平臺，雙方成為合作伙伴。然而，看似雙贏的合作，卻也面臨著監(jiān)管措施不及時不全面的尷尬局面。
23日，記者先后咨詢了市金融辦及工商部門，關于股權眾籌可能面臨的問題，前者回應“暫不屬部門管理”；后者同樣沒有相關的監(jiān)管辦法，可能涉及的企業(yè)信息變更還不適用于投資方為創(chuàng)業(yè)者的注資管理。
不過記者檢索發(fā)現(xiàn)，去年12月18日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》，意見稿對股權眾籌平臺的定義、準入、職責，以及融資者與投資者都有明確的界定。意見稿禁止股權眾籌平臺做自融業(yè)務，不能對眾籌項目提供對外擔?；蜻M行股權代持，更不能利用平臺自身優(yōu)勢獲取投資機會或誤導投資者等行為。
對于融資者，意見稿要求其不得一個項目多方融資，即不能在同一時間通過兩個或兩個以上的股權眾籌平臺就同一融資項目進行融資，在股權眾籌平臺以外的公開場所發(fā)布融資信息；同樣不能向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。
對于投資者，意見稿要求投資單個融資項目的單位或個人最低金額不低于100萬元人民幣；個人則要求其金融資產不低于300萬元人民幣或最近三年個人年均收入不低于50萬元人民幣，并能夠提供相關財產、收入證明。 記者楊帆 趙輝
